จีนเพิ่งระเบิดตลาดคาสิโนในการปราบปรามกฎระเบียบใหม่

การกวาดล้างข้อบังคับใหม่กำลังถูกลอยตัวสำหรับคาสิโนในมาเก๊าที่คุกคามวิทยานิพนธ์การลงทุนของตลาดการพนันทั้งหมดในประเทศจีน แม้ว่าภูมิภาคนี้จะยังคงต่อสู้ดิ้นรนเพื่อปีนออกจากหลุมลึกที่เกิดจากการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส

คำมั่นสัญญาของการกำกับดูแลใหม่ที่เข้มข้น การจำกัดจำนวนของสัมปทานหรือใบอนุญาตที่ออก การจำกัดจำนวนเกมบนโต๊ะที่อนุญาต และการให้เจ้าหน้าที่ของรัฐดูแลการดำเนินงานของคาสิโนรายวันสามารถกำหนดแผนรีสอร์ทสำหรับการรีบาวด์ได้ จีนยังพิจารณากำหนดให้คาสิโนต้องได้รับอนุญาตจากรัฐบาลก่อนที่จะจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น

แม้ว่าจะมีช่วงแสดงความคิดเห็นสาธารณะ 45 วันที่จะสิ้นสุดในเดือนตุลาคม และรูปแบบที่แน่นอนของกฎระเบียบยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด แต่วอลล์สตรีทเสียเวลาเพียงเล็กน้อยในการปรับลดระดับภาค

อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบการคาสิโนบางรายจะได้รับผลกระทบที่แย่กว่าผู้ให้บริการรายอื่นๆ โดยพิจารณาจากระดับของการเปิดรับที่พวกเขามีต่อเมือง หนึ่งในผู้แพ้ที่ใหญ่ที่สุดอาจเป็น Las Vegas Sands (NYSE: LVS) ซึ่งปีที่แล้วขายอสังหาริมทรัพย์ที่เหลือในสหรัฐฯ ทั้งหมดเพื่อเข้าสู่ตลาดเอเชีย

แม้ว่าจะเห็นได้ชัดว่าเป็นตลาดที่กว้างกว่าแค่มาเก๊า เนื่องจากปัจจุบันผู้ประกอบการรีสอร์ทมีการดำเนินงานในสิงคโปร์และยังคงจับตามองญี่ปุ่นอยู่ แซนด์สเกือบต้องพึ่งพาจีนทั้งหมดเพื่อความอยู่รอด

ยืนยันการควบคุมธุรกิจ
ปักกิ่งกำลังดำเนินการโจมตีในวงกว้างต่อธุรกิจที่ได้รับอิทธิพลจากวัฒนธรรมตะวันตก ประเทศคอมมิวนิสต์กำหนดค่าปรับจำนวนมากต่ออาลีบาบาสำหรับการปฏิบัติที่ผูกขาดซึ่งขัดขวางการเสนอขายหุ้นของ Ant Financial เข้าถือหุ้นในเจ้าของ TikTok ByteDance และ Weibo ของ Tencent และยื่นฟ้องแอพส่งข้อความ WeChat ของ Tencent

ตอนนี้รัฐบาลจีนกำลังหันความสนใจไปที่อุตสาหกรรมคาสิโนซึ่งถูกทำลายโดย COVID-19 ในขณะที่มีความหวังว่าอุตสาหกรรมจะค่อยๆ กลับสู่สภาวะปกติ เนื่องจากรายรับจากการเล่นเกมรายเดือนในปีปัจจุบันอยู่ที่ 70% เหนือระดับของปีที่แล้ว แต่ก็ยังรายงานรายได้มากกว่า 80% ที่ต่ำกว่าระดับของ 2019 และรายได้จากการเล่นเกมในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 47 % ต่ำกว่าเดือนกรกฎาคม

คำมั่นสัญญาของกฎระเบียบใหม่ที่เข้มงวดอาจขัดขวางการฟื้นตัวและนักลงทุนควรหลีกเลี่ยง

รายได้และกำไรตกอยู่ในความเสี่ยง
ในขณะที่ Las Vegas Sands กำลังวางเดิมพันครั้งใหญ่ในภูมิภาค Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) และ Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ: MLCO) ก็พร้อมที่จะสูญเสียครั้งใหญ่เช่นกัน

โดยทั่วไปแล้ว Wynn สร้างรายได้และรายได้มากกว่า 70% จากมาเก๊า แม้ว่าจะมีอสังหาริมทรัพย์ในลาสเวกัสและบอสตันก็ตาม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผลกระทบที่ยืดเยื้อของการระบาดใหญ่และข้อจำกัดในการเดินทางและการท่องเที่ยวในมาเก๊า ลาสเวกัสจึงเป็นตัวแทนของรายได้จำนวนมากและ EBITDA ของอสังหาริมทรัพย์ที่ปรับปรุงในไตรมาสที่แล้ว

Melco ยังพึ่งพามาเก๊าเป็นหลัก แม้ว่าจะดำเนินกิจการ City of Dreams Manila ในฟิลิปปินส์และ City of Dreams Mediterranean ในไซปรัส เจ้าของรีสอร์ทรายอื่นๆ รวมถึง Galaxy Entertainment และ SJM Holdings ต่างก็มีฐานะใกล้เคียงกันและมีความเสี่ยงเท่าเทียมกัน

พร้อมระเบิด
อุตสาหกรรมนี้กำลังอยู่ในช่วงการต่ออายุสัมปทานซึ่งมีกำหนดจะเริ่มในปีหน้า ในขณะที่ผู้ถือสัมปทานรายใหญ่ทั้ง 6 รายยังคงถูกคาดหวังให้อยู่รอดในกระบวนการต่ออายุแม้จะอยู่ภายใต้ระบอบการกำกับดูแลใหม่ ข้อเสนอนี้ดูเหมือนว่าจะยกเลิกสัมปทานย่อยเพื่อรักษาการเติบโตไว้

หุ้นของธุรกิจในจีนที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนในฮ่องกงร่วงลงมากกว่าหุ้นในสหรัฐฯ หุ้นของ Wynn Macau ลดลงมากกว่า 30% ในฮ่องกง แต่หุ้นของ Wynn Resorts ลดลงน้อยกว่า 10% Sands China แพ้ 28% แต่ Las Vegas Sands ลดลงเพียง 5%

เอ็มจีเอ็ม รีสอร์ท (NYSE: MGM) อาจเป็นผู้ชนะในที่นี้ เนื่องจากมีการเปิดรับจีนน้อยที่สุด โดยได้รับรายได้และผลกำไรส่วนใหญ่จากเวกัสและตลาดระดับภูมิภาคอื่นๆ ในสหรัฐอเมริกา สต็อกของมันลดลงเพียง 2% หลังจากข่าว

นักลงทุนอาจต้องการเงินสดในชิปของพวกเขาในหุ้นคาสิโนของมาเก๊า และนำไปลงทุนในบริษัทที่มีการดำเนินงานขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ หากพวกเขาเห็นลาสเวกัส แอตแลนติกซิตี้ และเมืองปลายทางอื่นๆ ที่สร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Las Vegas Sands
เมื่อทีมนักวิเคราะห์ที่ได้รับรางวัลของเรามีเคล็ดลับเกี่ยวกับหุ้น ก็สามารถจ่ายเงินเพื่อรับฟังได้ ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษ Motley Stock Advisor ได้เพิ่มตลาดเป็นสามเท่า*